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Efecto Pérez Companc Durante Noviembre de 1999

por Gabriel Pegito (Dic 1 de 1999)
 
Durante el mes de Noviembre de 1999, la Bolsa de Buenos Aires se vio sorprendida ante la abrupta caída en la cotización de la petrolera Pérez Companc.

Trataremos de analizar el impacto que esta baja tuvo sobre nuestro mercado de la forma mas objetiva posible, a continuación vemos el gráfico de dicha especie en una compresión semestral y realizaremos un seguimiento de su evolución durante el período Noviembre de 1999.

Desde inicio del mes de Noviembre circularon fuertes rumores sobre la venta de dicha empresa a un grupo multinacional, este rumor actuó como DISPARADOR de una escalada alcista del papel que lo llevo a un máximo de $ 6,60 el día 8-Nov-1999.

A partir de ese momento se comenzó a desplegar un alza del volumen en la zona de máximos con una tendencia declinante del papel en su cotización, hasta que a partir del día 10-Nov-1999 dicha tendencia comenzó un raid bajista con altos volúmenes de venta haciendo capitular el valor del papel hasta un mínimo de $ 5,11 el día 19-Nov-1999.

La formación de aguja que mantuvo la especie durante el período 10-Nov/19-Nov fue de tal magnitud que resulta virtualmente imposible lograr una salida al menos "airosa" del mismo.

Este raid se debió a el anuncio de la empresa (PERE) del canje de acciones por una empresa controlada que pasaría a jugar un rol de controlante perteneciente al mismo grupo (PCH). Las explicaciones que brindo la empresa sumado a la "desilusión" de los operadores que esperaban un anuncio de venta a un valor estimado en los $ 9 por papel fue el motivo suficiente para provocar dicho movimiento.

En definitiva el papel otrora símbolo del mercado Argentino paso a ser el "Patito Feo" culpable de todos los males del mercado. Bien, hasta que punto esto es cierto y cuanto hay de fábula en ello, pasemos a analizar el siguiente cuadro.

 

FECHA MERVAL ACIN ASTR BRIO BSUD COME ERAR ERCA FRAN GALI INDU IRSA PERE RENO TEAR2 TECO2 TGSU2 YPFD
 
29-Oct-99

538,50

  
 
01-Nov-99 0,99 -0,22 -0,09 0,37 0,18 0,21 0,20 0,00 0,27 0,34 -0,11 -0,13 2,85 0,00 -1,66 -0,09 -0,13 -1,00
02-Nov-99 13,27 0,86 0,00 0,02 0,32 -0,29 1,21 2,21 0,85 1,02 0,40 0,13 2,45 0,26 3,31 0,38 0,13 0,00
03-Nov-99 12,60 0,86 -0,75 0,26 0,27 -0,29 0,81 1,33 0,52 1,36 0,29 0,35 2,65 0,35 3,31 1,61 -0,20 -0,13
04-Nov-99 -4,32 -0,86 -0,38 -0,22 -0,14 0,04 -0,40 -1,33 0,00 -1,61 0,27 0,13 0,20 0,09 0,55 -0,05 0,00 -0,63
05-Nov-99 5,39 0,86 0,56 -0,11 0,14 0,34 -0,25 1,77 0,33 0,93 -0,26 0,22 1,63 0,00 -0,83 0,24 0,13 -0,31
08-Nov-99 8,07 0,22 0,75 0,15 0,45 0,50 0,30 0,22 0,40 1,70 0,02 0,22 2,04 0,26 0,83 0,14 -0,07 -0,06
09-Nov-99 -2,51 -0,43 -0,38 -0,13 0,00 -0,17 -0,30 -0,44 0,18 0,00 -0,40 0,00 -2,04 0,35 0,00 0,61 0,13 0,50
10-Nov-99 -1,52 -0,22 -0,09 0,09 0,00 0,08 -0,56 -0,88 -0,06 0,51 -0,16 0,03 -0,61 0,00 -0,28 0,00 -0,07 0,69
11-Nov-99 -13,40 -1,51 -0,09 -0,19 -0,14 -0,55 -0,30 -1,11 -0,85 -0,39 -0,40 -0,14 -5,30 -0,44 -1,10 -0,52 0,07 -0,44
12-Nov-99 -7,33 -0,22 0,00 -0,46 -0,18 0,00 -0,25 -0,44 -0,61 -0,29 -0,27 0,05 -3,26 -0,09 -0,28 -0,33 -0,07 -0,63
15-Nov-99 8,57 0,43 0,28 0,15 0,14 1,09 0,76 -0,22 0,61 0,88 0,03 0,23 1,83 0,09 1,38 0,38 0,13 0,38
16-Nov-99 -12,53 -0,65 -0,28 -0,15 -0,05 -0,55 -0,50 0,00 0,06 -0,39 -0,32 -0,36 -6,11 -0,35 -1,38 -0,43 0,00 -1,06
17-Nov-99 -15,87 -1,29 -0,28 -0,20 -0,14 -0,42 -0,05 -0,22 -0,55 -1,77 0,00 -0,41 -6,93 -0,35 -2,49 -0,76 -0,27 0,25
18-Nov-99 5,67 0,86 0,66 0,00 0,05 0,34 0,05 0,88 0,18 0,98 0,16 -0,09 -1,22 0,09 0,83 0,47 -0,13 1,56
19-Nov-99 -11,18 -0,86 0,19 0,02 -0,32 -0,34 0,50 -1,11 -0,15 -1,28 -0,16 0,09 -6,72 -0,35 -0,83 -0,05 0,00 0,19
22-Nov-99 18,94 1,73 0,19 0,19 0,32 0,34 0,15 1,55 0,76 2,06 0,56 0,09 5,30 0,35 3,31 0,85 0,13 1,06
23-Nov-99 0,24 0,43 -0,19 -0,04 0,05 0,00 0,25 0,66 -0,30 0,49 0,56 0,23 0,00 0,09 -1,38 -0,24 -0,07 -0,31
24-Nov-99 0,04 0,00 -0,28 0,15 0,00 -0,04 0,10 0,22 0,00 0,69 0,32 0,05 0,00 -0,26 -1,10 0,14 0,07 0,00
25-Nov-99 5,31 1,51 0,00 0,20 0,05 0,00 0,35 1,11 0,09 0,79 0,16 0,23 0,20 -0,09 0,55 0,00 0,20 -0,04
26-Nov-99 6,13 0,65 0,00 0,07 0,09 0,00 0,86 0,66 0,52 1,18 0,37 0,05 0,20 -0,18 1,10 0,24 0,07 0,25
29-Nov-99 -6,17 -0,65 -0,19 -0,13 -0,27 -0,63 -0,25 -1,33 -0,15 -0,59 -0,13 0,05 -0,20 -0,18 -1,10 -0,28 -0,13 0,00
30-Nov-99 -13,17 -0,65 -0,19 -0,17 -0,45 -0,71 -0,40 -1,77 -0,64 -1,18 -0,50 0,14 -1,43 -0,53 -2,76 -0,66 -0,13 -1,13
 

Puntos

 -2,78 0,85 -0,56 -0,13 0,37 -1,05 2,28 1,76 1,46 5,43 0,43 1,16 -14,47 -0,89 -0,02 1,65 -0,21 -0,86

VALOR DEL MERVAL EN PUNTOS Y PORCENTUAL AL 30 DE NOVIEMBRE DE 1999

Merval

 535,72  

Dif. %

 -0,51%
VALOR DEL MERVAL EN PUNTOS Y PORCENTUAL AL 30 DE NOVIEMBRE DE 1999-NEUTRALIZADO PERE

Merval

 550,19

AFECTACION REAL EFECTO PEREZ COMPANC = 2,68 % = -14,47 Puntos

Dif. %

 +2,17%


Las columnas de este cuadro representan la cantidad de puntos que le agregaron/quitaron al índice Merval cada una de las empresas que lo componen (día a día).

Como resultado nos da que el índice perdió durante el mes de Noviembre 2,78 puntos (un -0,51%) arrojando un fin de mes de 535,77 puntos,partiendo para dicho cálculo del cierre del 29 de Octubre de 1999 (538,50 puntos).

Ahora bien, que pasa si neutralizamos el papel de PERE ?

Al pie de la planilla se detalla dicho cálculo, teniendo en cuenta que PERE le hizo perder al índice MERVAL un total de 14,47 puntos llegamos a la cifra de cierre de Noviembre de 550,19 puntos (+2,17%) concluyendo que el "EFECTO PEREZ COMPANC" genero una merma del 2,68% en el índice.

En definitiva podemos argumentar efectos de "contagio" en otros papeles, pero los números concretos son los citados (sino caeríamos en especulaciones de difícil demostración).

Como se puede observar el optimismo desplegado desde principios de mes en que se hablaba de un Merval de 600 a 800 puntos era un tanto desmedido, y no fue PERE la única responsable del desencanto.

Lamentablemente la realidad de nuestro país esta un tanto desafinada con la sinfonía "Bullish" de las gráficas, me quedan ahora para terminar algunas preguntas :

  • Porque si el mercado tiene mediante los Gurues que lo analizan guiados quizás por alguna visión suprema un poder de anticipación tal que pueden predecir mediante conteos, el valor que el mismo tendrá en Marzo del 2003 no pudieron anticiparse solamente 48 horas al Gap del PERE ???
  • Porque se insiste en sostener teorías como "El mercado sube porque sube y baja porque baja" dándole un carácter esotérico a la operatoria bursátil.???
  • Porque se mantiene dentro del mercado en general la típica postura antagonista Argentina (Boca-River, Ford-Chevrolet, etc.) en este caso dada por los Analistas Técnicos y los Fundamentals ??? (es imposible mantener una posición de verdades compartidas ???)
  • Los gráficos tienen incluida la idiosincrasia Argentina ??? y de ser así porque aparte seguimos el desarrollo del DJI por ejemplo ???
  • Por último, si uno se aviene a seguir los consejos brindados en Foros y demás medios la persona que actúa de Guru pasa de ser un Semi-Dios Griego a un violador de débiles e indefensos según el resultado de sus "predicciones".

Creo que es una buen momento para parar, pensar un poco y comenzar a actuar de forma mas madura y menos "Esotérica" dentro del mercado, caso contrario se ahuyentan los pequeños inversores (iniciados ya y desilusionados o por iniciase) que lo consideran lisa y llanamente una "Timba".

De mantener actitudes como las expuestas seguramente el mercado continuará achicándose hasta el punto de desaparecer.

Las consideraciones y opiniones expuestas por los columnistas son válidas para la fecha de publicación del presente informe. Asimismo las mismas solo cumplen el objetivo de presentar apreciaciones personales sobre la actividad del Mercado Bursátil no debiéndose considerar las mismas como consejos y/o sugerencias ante la toma de decisiones absolutamente personales por parte del lector.